短短3個月,VC/PE虧光了去年賺的錢

2020-07-08 14:43:12 投資界 分享

  這個春天,全球一級市場迎來史上最殘酷的一個寒冬。

  先是PE巨頭們紛紛遭遇滑鐵盧。5月以來,美國上市的頂級PE巨頭黑石集團、凱雷集團、KKR集團、阿波羅全球資管相繼披露了2020年一季度財報,然而無一家盈利,四家合計虧損超700億。其中,KKR巨虧超300億墊底,這也是其自2009年上市以來最差的一張成績單。

  最大的雷還在后面。投資界獲悉,軟銀集團將在下周一發布全年財報。此前軟銀預計,在截至3月31日的財年中,其營業虧損將達到創紀錄的1.35萬億日元(約880億人民幣)。這是軟銀自1994年上市以來最大的虧損,堪稱風投圈史上最大“窟窿”。

這些虧損背后,是一個個被投企業倒下了。4月8日,凱雷集團控股企業APG宣布破產;隔了數日后,黑石集團控股的新西蘭漢堡王申請破產。“投資狂人”軟銀創始人孫正義更是坦言,愿景基金一期投資的88家企業中至少有15家將會破產。

 

  可以預見,這是一場前所未有的考驗。

  十年最差成績單

  KKR第一季度賠掉了2019年賺的錢

  過去的一季度,是近十年來VC/PE們最慘的一個季度。這樣的行情下,似乎能活著就不錯了。

  財報顯示,2020年第一季度,全球私募股權投資巨頭——KKR投資虧損42.6億美元,幾乎將2019年全年的凈利潤(46億美元)全部虧完,創下自2009年上市以來最差的單季度業績。

  黑石的日子也不好過。虧損26億美元,如此慘淡的業績數據可以說是黑石的“史上最差表現”。這也是資產管理規模超5700億美元的黑石集團2011年以來的第一次虧損。要知道,哪怕是在2008年金融危機下,黑石也只不過虧了11.6億美元。

  四家頂級PE中,凱雷虧損最小。2020年一季度,凱雷實現總營收7.46億美元,但由于投資收入虧損11.9億美元,最終凈虧7.1億美元。除此之外,2020年一季度,美國另一上市PE巨頭阿波羅全球資管凈虧22.5億美元。

  這可能是PE巨頭虧損危機的冰山一角,更大的雷還在后面。軟銀集團將于下周一發布2019財年年報。因為軟銀投資的WeWork、Uber和OYO等公司市值和估值的大幅縮水,軟銀2019財年的業績將會大幅轉虧。

  4月13日,軟銀曾發布2019財年業績預測:基于市場環境惡化的判斷,預計本財年經營虧損1.35萬億日元(約合880億人民幣),預計本財年凈虧損7500億日元。作為公司2018財年利潤的主要貢獻者,軟銀愿景基金2019財年的凈虧損將達到創紀錄的1.8萬億日元(約合1180億人民幣)。

  這是軟銀自1994年上市以來最大的虧損,也是軟銀近15年來首次年度凈虧損。對此,軟銀對此解釋,主要是因為旗下軟銀愿景基金的投資在2019財年將出現1.8萬億日元的巨幅虧損,再加上如今遭受疫情沖擊,該基金所投資的公司價值出現了大幅下跌。

  VC/PE開始“勒緊褲腰帶”

  放棄再次輸血,選擇眼睜睜看著企業破產

  這場肆虐全球的疫情是導火索。黑石集團首席執行官兼董事長蘇世民在分析師電話會上直言:“這場危機導致一些資產類別出現了從沒有過的估值下降,波動達到了歷史最高水平。

  但估值的縮水還不是致命一擊。疫情蔓延初期,黑石、凱雷曾發出警告,提醒被投企業“采取一切手段避免出現信貸緊縮”,但不幸的是,4月不到兩周的時間,他們還是眼看著自己參投的明星企業相繼宣布死亡。

  4月8日,凱雷集團控股企業APG宣布破產。公開資料顯示,APG成立于2014年,目前在美國加利福尼亞、佛羅里達、新澤西三州運營著10所家庭主題的娛樂中心和兩所水上公園。凱雷投資集團附屬公司持有APG超43%股權,Edgewater Funds持有其超26%股權。受疫情影響,APG關閉了這12家主題公園,導致經營不善負擔再度加重。

  4月14日,黑石集團控股的新西蘭漢堡王申請破產。該公司于2011年被黑石集團以近1.08億紐幣(約合4.63億人民幣)的價格收購。疫情之下線下消費受阻,餐飲行業受到的沖擊最為直接,新西蘭漢堡王母公司出現了嚴重的現金斷流問題。事實上,黑石并不差錢,目前擁有超過1500億美元的未投資金,但黑石集團還是放棄為其輸血。

  而軟銀投資的兩家明星公司也接連宣布破產。2月11日 ,軟銀愿景基金支持的美國平價居家用品和食品電商Brandless宣布關閉;3月27日,軟銀投資的太空互聯網公司Oneweb申請破產,這直接導致愿景基金一期投資的22.4億美元全部打水漂。

  孫正義更是悲觀地預測,愿景基金一期(Vision Fund)投資的88家企業中至少有15家將會破產。目前,軟銀集團宣布董事會已批準出售變現資產,在未來一年內籌集至多4.5萬億日元(約410億美元)的資金,并授權回購2萬億日元(約180億美元)的普通股,其余資金將用于債務贖回、債券回購和增加現金儲備。

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編輯:果粉
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